WWW.DOC.KNIGI-X.RU
БЕСПЛАТНАЯ  ИНТЕРНЕТ  БИБЛИОТЕКА - Различные документы
 

«азастан Республикасыны лтты Банкі Национальный Банк Республики Казахстан National Bank of Kazakhstan Платежный баланс и внешний долг ...»

азастан Республикасыны лтты Банкі

Национальный Банк Республики Казахстан

National Bank of Kazakhstan

Платежный баланс

и внешний долг

Республики Казахстан

________________________

За девять месяцев 2006 года

Январь, 2007 (сокращенная версия)

«Платежный Баланс и внешний долг Республики Казахстан»

Редактор:

Айманбетова Г.З.

заместитель редактора:

Дюгай Н.Н.

члены совета:

Ертлесова Г.Д., Буранбаева А.М.,

Бухарбаева А.С., Серимбетова С.К.

ответственные за выпуск:

Жетибаева М.Б., Асанова Д.Б.

Учредитель – ГУ «Национальный Банк Республики Казахстан»

Издание зарегистрировано в Министерстве культуры, информации и спорта РК под № 6562-Ж от 20.08.2005 г.

Национальный Банк Казахстана Издается с 1995 года Полная версия издается в печатном виде.

Печать: ТОО «Издательский дом «БИКО»

Заказ № 1184 Адрес: 050026, г. Алматы, ул. Муратбаева, 134, а/я 54, e-mail: info@biko.in.kz Настоящая публикация подготовлена Департаментом платежного баланса и валютного регулирования. Публикация отражает последние тенденции в развитии внешнего сектора Республики Казахстан и содержит статистические отчеты по платежному балансу, международной инвестиционной позиции и валовому внешнему долгу страны, а также аналитические комментарии к этим отчетам.

Статистические отчеты дополнены подробными аналитическими таблицами, описанием методологии составления статистики внешнего сектора и источников информации для ее формирования. Отдельным статистическим приложением представлена структура запасов и потоков инвестиций из Казахстана и в Казахстан. Периодичность публикации ежеквартальная - издание выходит в январе, апреле, июле и октябре.



Выпускается на двух языках: казахском и русском.

При изменении методологии учета статистических данных и (или) получения дополнительной информации о внешнеэкономических операциях возможны корректировки ранее опубликованных исторических рядов данных. В соответствии с регламентом пересмотр данных статистики внешнего сектора Республики Казахстан осуществляется дважды в год - при формировании отчетов по платежному балансу, международной инвестиционной позиции и валовому внешнему долгу за полугодие и за год, и охватывает два года предшествующих отчетному году. Обновленные данные публикуются ежегодно в апреле и октябре.

Основным источником уточнения данных является получение дополнительно поступившей на момент формирования отчетов информации - данные, полученные в рамках регистрации и уведомления о валютных операциях, выявление статистических расхождений при сверке данных с другими, кроме статистической отчетности по платежному балансу, источниками информации, а также уточнение данных официальной торговой статистики.

Вследствие округления данных в отдельных случаях в таблицах, приведенных в данной публикации, возможны незначительные расхождения в последнем разряде между итогом и суммой слагаемых.

Дата формирования статистических данных для настоящей публикации – 29 декабря 2006 года. Дата последнего обновления данных за 2004 и 2005 годы – 29 сентября 2006 года.

Дополнительная информация по представленным статистическим данным может быть получена в Департаменте платежного баланса и валютного регулирования по адресу: 050040 г. Алматы, мкр.

Коктем-3, д.21 по телефонам: (327) 270-46-47 (платежный баланс) 270-46-40 (международная инвестиционная позиция) 270-48-24 (валовой внешний долг) по электронной почте: balans@nationalbank.kz Статистические отчеты по платежному балансу, международной инвестиционной позиции и валовому внешнему долгу в стандартном и аналитических представлениях, а также методологический комментарий к составлению этих отчетов, доступны на веб-сайте Национального Банка Республики Казахстан:

http://www.nationalbank.kz/. Указанная статистическая отчетность размещается на веб-сайте НБК на 90-й день после завершения отчетного периода и доступна на казахском, русском и английском языках.

–  –  –

Платежный баланс Республики Казахстан за 9 месяцев 2006 года ……..…...……...…..….5 Международная инвестиционная позиция Республики Казахстан на 30 сентября 2006 года.…………………………………………………… ……...……..…..…..24

Приложения:

Приложение I. Аналитические таблицы к платежному балансу…………..……..………..…..33 Приложение II. Структура запасов и потоков инвестиций из Казахстана и в Казахстан ………………………………………………..……………..………….....…35 Приложение III. Информационная база составления платежного баланса и международной инвестиционной позиции ………………………….…..…….42 Приложение IV. Методики расчетов аналитических индексов и оценочных показателей платежного баланса ……………………………….…45 Валовой внешний долг Республики Казахстан на 30 сентября 2006 года …………………………………………………………….…….………..48

–  –  –

При незначительном приросте физических объемов экспортируемой продукции именно ценовой фактор обеспечил прирост в отчетном периоде поступлений от экспорта. Доходы от экспорта товаров составляют основную часть (88,5%) доходов резидентов от текущих операций, поэтому их рост в 1,4 раза в сравнении с 9 месяцами 2005 года более чем компенсировал рост импорта товаров и существенное расширение негативного дисбаланса по международным услугам и доходам от инвестиций. В итоге, за 9 месяцев 2006 года активное сальдо по счету текущих операций составило 359 млн. долл.2 в сравнении со 341 млн. долл. в базовом периоде (Диаграмма 1). По отношению к ВВП профицит текущего счета составил 0,6% (0,9% в базовом периоде).

В качестве базового периода здесь и далее по тексту рассматриваются 9 месяцев 2005 года.

Здесь и далее по тексту долларов США Национальный Банк Казахстана Диаграмма 1. Составляющие баланса счета текущих операций

–  –  –

Поставки нефти и газового конденсата в основном осуществляются в страны вне СНГ, что определяет региональное распределение доходов от текущих операций. Дефицит счета текущих операций со странами СНГ составил 4,3 млрд. долл., увеличившись на 27% в сравнении с базовым периодом, а активное сальдо по операциям с остальными странами на 25% превысило результат базового периода, составив 4,7 млрд. долл.

–  –  –

Объем регистрируемого таможенной статистикой экспорта товаров за 9 месяцев 2006 года составил 28,4 млрд. долл., превысив официальный экспорт базового периода на 7,9 млрд. долл. В страны СНГ было экспортировано товаров на сумму 3,9 млрд. долл., что на 27,7% выше аналогичного показателя базового периода, а в остальные страны - на сумму 24,4 млрд. долл., что на 40,7% больше чем в базовом периоде.

Свыше 90% всего экспорта страны приходится на экспорт сырья и продукции первых переделов. В отчетном периоде доля экспорта минеральных продуктов составила 74,2%, цветных металлов – 10,7% от общего объема экспорта. На нефть и газовый конденсат приходится 86% экспорта минеральных продуктов.

На фоне роста экспорта углеводородов и цветных металлов наблюдается снижение удельных весов других товаров в общем объеме экспорта. Несмотря на рост в абсолютных показателях, в сопоставлении с базовым периодом доля экспорта черных металлов сократилась с 8,2% до 6%, текстиля и текстильных изделий - с 0,7% до 0,6%, машин и оборудования – с 0,8% до 0,7%. Рост стоимости экспорта на 39% позволил сохранить позиции по экспорту продукции растительного происхождения, на долю которой по-прежнему приходится 1,5% официально регистрируемого экспорта. Коэффициент товарной концентрации экспорта остался на том же уровне 75,9%, что и в базовом периоде (Таблица 3).

–  –  –

Следуя динамике мировых цен, в отчетном периоде произошло значительное увеличение контрактных цен на основные товары казахстанского экспорта. В среднем в отчетном периоде контрактные цены на минеральные продукты были на 35,3% выше, чем в базовом периоде, в том числе на 39,4% выросла среднеконтрактная цена нефти, которая в отчетном периоде составила 450 долл. за тонну в сравнении с ценой в 323 долл. за тонну в базовом периоде. Однако наиболее существенный рост цен, как мировых, так и средних контрактных отмечен по группе цветных металлов – 80,7% и 62,8% соответственно. По позиции «черные металлы» рост среднеконтрактных цен относительно базового периода составил 5,4%. Более высокие в сравнении с мировыми темпы роста среднеконтрактных цен отражают также тенденцию к сокращению разрыва между ценами казахстанского экспорта и мировыми ценами. (Таблица 4).





–  –  –

Примечание: Индекс мировых цен экспорта рассчитывается по номенклатуре, охватывающей в среднем 82% официального экспорта с учетом фиксированных весов. Индекс средних контрактных цен экспорта рассчитывается по всей номенклатуре товаров с учетом фиксированных весов.

–  –  –

Примечание: Индекс мировых цен импорта рассчитывается по номенклатуре, охватывающей в среднем 90% официального импорта с учетом фиксированных весов. Индекс средних контрактных цен импорта рассчитывается по всей номенклатуре товаров с учетом фиксированных весов.

–  –  –

Географическая структура официально регистрируемой внешней торговли товарами сложилась следующим образом: 26% торгового оборота приходится на страны СНГ (в т.ч. 20% - на Российскую Федерацию); на страны Европы – 51,3%, на азиатские страны – 18,1% (в т.ч. КНР - 8,3%, Турция - 1,3%), другие страны – 4,6%.

Национальный Банк Казахстана Товарооборот по нерегистрируемым таможенной статистикой операциям физических лиц (т.н.

«челночной» торговле) возрос по сравнению с базовым периодом на 18,6%. В отчетном периоде челночный экспорт был оценен на уровне 297,7 млн. долл., что на 27,4% выше чем в базовом периоде, а стоимость ввезенных товаров – в 1322,6 млн. долл. (рост на 16,8%). Дебетовое сальдо «челночной» торговли составило в отчетном периоде 1024,9 млн. долл., увеличившись на 14% в сравнении с базовым периодом.

В итоге положительное сальдо торгового баланса с учетом поправок по охвату (челноки), классификации (пересчет стоимости импорта в стоимость по типу ФОБ), стоимости ремонта товаров и товаров, приобретаемых транспортными организациями в портах, составило в отчетном периоде 11,8 млрд.

долл., в полтора раза (на 4,1 млрд. долл.) превысив аналогичный показатель базового периода.

Баланс международных (нефакторных) услуг Импорт услуг Казахстаном за период январь-сентябрь 2006 года превысил экспорт более чем в три раза и, в итоге, дефицит баланса международных услуг составил свыше 4,4 млрд. долл., на 1 млрд. долл. или на 27% превысив аналогичный показатель базового периода. При этом активное сальдо со странами СНГ выросло на 49%, достигнув 143,5 млн. долл., а негативное сальдо торговли услугами с остальными странами составило 4,5 млрд. долл., превысив на 28% показатель базового периода.

Возросшие объемы экспорта и импорта услуг превзошли аналогичные показатели базового периода на 26,8% и 27,1% соответственно, что обеспечило положительную динамику внешнеторгового оборота услуг, который в отчетном периоде составил 8,6 млрд. долл. или 19% от совокупного оборота товаров и услуг (Диаграмма 2).

–  –  –

Счет операций с капиталом Положительное сальдо счета операций с капиталом составило в отчетном периоде 21 млн. долл.

Наиболее значимой статьей счета операций с капиталом являются трансферты, связанные с миграцией, которые формируются на базе оценки стоимости ввозимого в Казахстан и вывозимого из Казахстана имущества и финансовых активов.

На протяжении последних лет поток иммигрантов, прибывающих в Казахстан на постоянное место жительства, остается относительно стабильным, а число лиц, выезжающих из Казахстана на постоянное место жительства за рубеж, постоянно сокращается. При трансфертных поступлениях, связанных с иммиграцией в 74 млн. долл., вывоз мигрантами активов оценивался в 56 млн. долл., а положительное сальдо по трансфертам, связанным с миграцией, составило 18 млн. долл.

Стоимость инвестиционных товаров, поступивших в республику в качестве гуманитарной помощи, оценивалась в отчетном периоде в 1,6 млн. долл.

Финансовый счет Нетто-приток ресурсов по операциям финансового счета в аналитическом представлении (без учета операций, связанных с изменением резервных активов) составил свыше 7,8 млрд. долл. в отчетном периоде в сопоставлении с чистым притоком всего в 124 млн. долл. в базовом периоде. При сохранении высоких темпов роста иностранных активов резидентов, прирост которых за отчетный период был в 1,5 раза выше, чем в базовом периоде, увеличение финансирования казахстанских предприятий с прямыми инвестициями и нарастание объемов внешнего заимствования коммерческих банков обусловили трехкратный в сравнении с базовым периодом прирост внешних обязательств резидентов.

–  –  –

Приведенное в Таблице 17 распределение баланса операций финансового счета по секторам экономики показывает, что в основном прирост иностранных активов резидентов обеспечивается операциями НБРК с активами Национального фонда Республики Казахстан (НФРК). В сумме по операциям НБРК и сектору государственного управления нетто-отток ресурсов за отчетный период составил 3,5 млрд. долл.

(нетто-отток в 0,76 млрд. долл. в базовом периоде). По банковскому сектору при снижении на треть в сравнении с базовым периодом прироста иностранных активов (на 1,9 млрд. долл. в отчетном периоде), внешние обязательства банковского сектора выросли почти втрое (на 8,6 млрд. долл. в отчетном периоде). В сумме по операциям банковского сектора нетто-приток ресурсов за отчетный период составил около 6,7 млрд.долл.. По операциям других секторов, связанных с прямым инвестированием, нетто-прирост обязательств превысил 5 млрд. долл., в то время как по другим операциям прирост активов был пропорционален приросту обязательств – в сумме за отчетный период чистый прирост обязательств по операциям небанковского сектора, не связанным с прямым инвестированием, составил всего 109 млн. долл.

–  –  –

Баланс прямых инвестиций.

Положительный баланс по операциям прямого инвестирования составил в отчетном периоде 4,5 млрд. долл. в сравнении с 1,0 млрд. долл. в базовом периоде. Низкий показатель базового периода связан, прежде всего, с операциями по увеличению казахстанской доли участия в Северокаспийском проекте, Национальный Банк Казахстана проведенными во втором квартале 2005 года. Тем не менее, и без учета оттока ресурсов по операциям по Северокаспийскому проекту, в сопоставлении с динамикой прошлых лет в отчетном периоде произошло существенное увеличение нетто-притока ресурсов по операциям прямого инвестирования, что обеспечено, главным образом, увеличением финансирования проектов в нефтегазовой отрасли.

В региональном разрезе баланс прямых инвестиций со странами СНГ сложился отрицательным в 0,2 млрд. долл., а по остальным странам положительный баланс превысил 4,7 млрд. долл.

Нетто-приток ресурсов по операциям, связанным с прямыми инвестициями резидентов за рубеж составил за отчетный период 728 млн. долл., при этом требования к прямым иностранным инвесторам за отчетный период выросли на 18,5 млн. долл., а обязательства увеличились на 3,28 млрд. долл.

Определяющее влияние на потоки капитала по операциям прямого инвестирования за рубеж оказывают сделки, которые проводятся казахстанскими предприятиями с участием зарубежных дочерних компаний и имеют конечной целью финансирование проектов в Казахстане.

В отчетном периоде требования резидентов к зарубежным филиалам по акционерному капиталу выросли на 569 млн. долл. Этот рост на 67% обеспечен инвестициями АО НК «КазМунайГаз» в капитал своей дочерней компании «KMG Kashagan B.V.», связанными с финансированием Северокаспийского проекта.

По операциям по неакционерному капиталу рост обязательств перед зарубежными филиалами превысил рост требований к ним на 1,3 млрд. долл.. Прирост обязательств перед зарубежными филиалами (на 1,27 млрд. долл. за отчетный период) на 97% был обеспечен за счет финансирования, привлекаемого казахстанскими предприятиями посредством выпуска еврооблигаций через предприятия специального назначения (в платежном балансе поступление ресурсов от таких операций отражается как ссуды, полученные от зарубежных дочерних предприятий специального назначения (ПСН)). В отчетном периоде выпуски еврооблигаций были предприняты ПСН национальных компаний АО НК «Казахстан Темир Жолы» в целях финансирования оборотных средств и АО НК «КазМунайГаз» в целях выкупа у иностранных инвесторов доли участия в казахстанском предприятии АО «Казгермунай». Без учета обязательств, связанных с выпуском евробондов ПСН, прирост обязательств перед зарубежными предприятиями составил всего 36 млн. долл.

Вложения капитала резидентов в предприятия с центром экономического интереса в иностранных экономиках не столь значительны, но имеют устойчивую тенденцию к росту. За исключением создания ПСН вложения в акционерный капитал зарубежных предприятий осуществляются, в основном посредством приобретения на вторичном рынке акций, главным образом, российских компаний. В структуре инвестиций в акционерный капитал по виду деятельности прямого инвестора выделяются деятельность по управлению холдинг-компаниями, торговля, ремонт автомобилей и изделий домашнего пользования, добыча угля, лигнита и разработка торфа. Банки Казахстана продолжают создание дочерних банков, главным образом, в странах СНГ - в сумме за отчетный период прямые инвестиции банков второго уровня за рубеж составили 32 млн.долл. (12 млн.долл. в базовом периоде), 24 млн. долл. из которых составляют инвестиции в странах Содружества.

Нетто-приток ресурсов по операциям, связанным с иностранными прямыми инвестициями в Казахстане составил 3,77 млрд. долл., при этом требования к прямым иностранным инвесторам выросли менее чем на 13 млн. долл.

В результате роста требований и снижения обязательств по акционерному капиталу нетто-отток ресурсов по операциям с акционерным капиталом составил 128 млн. долл.. Снижение обязательств по акционерному капиталу произошло, главным образом, в результате проведенной в третьем квартале 2006 года операции АО НК «КазМунайГаз» по приобретению у иностранных инвесторов активов в казахстанском предприятии АО «Казгермунай», для финансирования которой был предпринят выпуск еврооблигаций на сумму 800 млн. долл. при посредничестве ПСН - дочерней компании Munaishy Finance B.V.

Прирост обязательств перед иностранными прямыми инвесторами по другому капиталу превысил 3,4 млрд.долл., в 3,6 раза превысив аналогичный показатель базового периода, что было обусловлено ростом в полтора раза объемов долгового финансирования, предоставляемого материнскими компаниями (около 6,8 млрд.долл. за отчетный период). Требования к прямым иностранным инвесторам по долговому капиталу за отчетный период снизились на 18,8 млн. долл. в сравнении с ростом на 105 млн. долл. в базовом периоде.

Валовой приток иностранных прямых инвестиций (ИПИ) за отчетный период превысил 7,1 млрд.

долл., увеличившись в 1,6 раза в сопоставлении с базовым периодом. Прирост валового притока прямых инвестиций обеспечивался, в основном, реализацией нефтегазовых проектов, в частности по разработке месторождений Кашаган, Тенгиз, Королевское и Карачаганак, освоение инвестиций по которым за отчетный период составило более 61% от валового притока ИПИ.

Инвестиции в крупные проекты нефтегазовой отрасли определяют структуру валового притока ИПИ по видам экономической деятельности и странам-инвесторам. Прямые инвестиции в отчетном периоде осуществлялись нерезидентами, главным образом, в деятельность по проведению геологической разведки и изысканий, добычу сырой нефти и природного газа и цветную металлургию (Таблица 18).

–  –  –

Рост иностранных активов резидентов в портфельных инвестициях в 2,5 раза превысил аналогичный показатель базового периода. В основном (на 87%) этот рост обеспечивался инвестициями в зарубежные портфельные активы средств Национального Фонда Республики Казахстан. В результате проведенных за отчетный период операций общий рост активов Национального фонда в нерезидентских ценных бумагах составил 3,1 млрд. долл., в том числе 1,5 млрд. долл. было инвестировано в инструменты, обеспечивающие акционерное участие, и 1,6 млрд. долл.- в долговые ценные бумаги.

Портфельные активы банковского сектора, которые размещаются в основном в долговые ценные бумаги, снизились за отчетный период на 0,3 млрд. долл. Операции других секторов, которые представлены в основном компаниями по управлению пенсионными активами, проводились с нерезидентскими облигациями, нетто-покупка которых в сумме за отчетный период составила 0,7 млрд. долл., и акциями (рост на 79 млн.

долл. за отчетный период). Среди нерезидентских ценных бумаг в инвестиционных портфелях резидентов доминируют государственные ценные бумаги США и стран ЕМС, облигации международных организаций и облигации ПСН казахстанских компаний и банков. Кроме того, в портфеле активов накопительных пенсионных фондов представлены номинированные в тенге долговые ценные бумаги, эмитированные американскими банками Merrill Lynch и JP Morgan Chase Bank. В качестве характерной особенности отчетного периода следует отметить рост объемов операций небанковского сектора с российскими ценными бумагами - активы в ценных бумагах резидентов СНГ, которые представлены главным образом акциями российских нефтяных компаний и паями инвестиционных фондов, выросли за отчетный период на 68 млн.долл.

Прирост обязательств резидентов по портфельным инвестициям на 579 млн. долл. практически полностью обеспечивался операциями банковского сектора. За отчетный период обязательства по долговым ценным бумагам банков выросли почти на 810 млн. долл. Основная доля прироста внешних обязательств банков по облигационным займам приходится на выпуск АО «Банк Развития Казахстана» четвертого транша двадцатилетних еврооблигаций (150 млн.долл.) и размещением АО «АТФБанк» десятилетних еврооблигаций пятого выпуска (350 млн.долл.), а также на операции на вторичном рынке с внутренними облигациями АО «Народный Банк Казахстана». Нетто-покупки акций казахстанских банков нерезидентами на вторичном рынке в суме за отчетный период составили менее 16 млн. долл.

–  –  –

В результате роста объемов краткосрочного торгового кредитования (отсрочка платежей по экспорту и авансирование импорта) – требования резидентов по краткосрочным торговым кредитам нерезидентам увеличились за отчетный период на 1,8 млрд. долл. (1,5 млрд. долл. в базовом периоде). В сумме за отчетный квартал краткосрочные иностранные активы других секторов, отражаемые в статье “Другие инвестиции”, выросли на 1,46 млрд. долл., а долгосрочные – на 34 млн. долл.

После существенного роста в течение 2005 года активы банковского сектора в виде средств, размещенных на депозитных и корреспондентских счетах, снизились за отчетный период почти на 345 млн.

долл. В то же время резко выросли объемы операций банковского сектора по кредитованию нерезидентов. За отчетный период чистый прирост активов по долгосрочным (более 1 года) ссудам составил 1,87 млрд. долл.

(209 млн. долл. в базовом периоде), а по краткосрочным ссудам нерезидентам – 0,46 млрд. долл. (0,3 млрд.

долл. в базовом периоде).

Национальный Банк Казахстана Помимо оттока ресурсов по классифицированным операциям финансового счета. С 2005 года произошло значительное увеличение дебетового сальдо по статье «Ошибки и пропуски» платежного баланса, что связано как с резким ростом внешнеторговых операций (и, как следствие, увеличение статистической ошибки вследствие расхождения данных по трансграничному перемещению товаров и платежей по ним), так и с ростом объемов операций, не охваченных статистической отчетностью по платежному балансу.

За 9 месяцев 2006 года отрицательное сальдо статьи «Ошибки и пропуски» достигло 2,27 млрд. долл., составляя 5% по отношению к внешнеторговому обороту товаров, в сопоставлении с 1,18 млрд. долл. или 3% от внешнеторгового оборота товаров в аналогичном периоде 2005 года.

Несмотря на то, что размеры баланса «Ошибок и пропусков» близки к допустимым соотношениям для статистических расхождений (не более 5% от внешнеторгового оборота товаров), устойчивый дебетовый характер сальдо «Ошибок и пропусков» и динамика его изменений свидетельствует о наличии целой категории операций, существенно влияющих на результаты платежного баланса, не классифицируемых по статьям стандартного представления платежного баланса, т.е. операции, которые не охвачены статистической отчетностью и к которым не применяются методы оценки для классификации этих операций.

К таким операциям, прежде всего, относится движение наличной иностранной валюты по операциям физических лиц. Имеющаяся в распоряжении составителей платежного баланса информация по операциям физических лиц не позволяет с достаточной степенью надежности оценить объем наличной валюты, участвующей в расчетах с нерезидентами и запасы наличной валюты на руках у населения. Поэтому на сегодняшний день данные по потокам и запасам наличной валюты на руках у населения не включаются в статистические отчеты по платежному балансу и международной инвестиционной позиции. Тем не менее, сопоставление поквартальной динамики изменения сальдо статьи «Ошибки и пропуски» и данными по покупке-продаже наличной иностранной валюты, осуществляемой физическими лицами через обменные пункты, демонстрирует наличие устойчивой корреляции между объемами чистой продажи наличной валюты физическим лицам и величиной «Ошибок и пропусков» (Диаграмма 3). Эта корреляция позволяет предположить, что именно операции физических лиц с наличной иностранной валютой вносят наибольший вклад в значительное расширение дебетовых «Ошибок и пропусков».

–  –  –

Вывоз иностранной валюты физическими лицами в наличной форме отчасти классифицирован по статьям платежного баланса: «челночная» торговля в торговом балансе, статья «поездки» в балансе международных услуг, а также оценка имущества, вывозимого мигрантами в балансе счета операций с капиталом. Кроме того, как уже отмечалось выше, к таким операциям может относится вывоз ресурсов в наличной форме, осуществляемый нелегальными трудовыми мигрантами, который частично предполагается оценить по результатам проведенной акции по легализации трудовых мигрантов из стран СНГ. Тем не менее, динамика и масштабы продаж иностранной валюты физическим лицам дают основания предположить, что большая часть пропусков платежного баланса связана скорее не с вывозом валютных ресурсов из страны, а с неучитываемым в классифицируемых статьях изменением сбережений населения в наличной иностранной валюте. Принимая во внимание устойчивую для последних лет тенденцию к номинальному укреплению казахстанского тенге по отношению к доллару США и евро, мотивация роста таких сбережений может быть связана как с использованием наличной иностранной валюты физическими лицами для спекулятивных операций (в целях получения дохода от курсовых колебаний), так и с тем, что наличная иностранная валюта Национальный Банк Казахстана активно вовлекается в обслуживание сделок на рынке недвижимости и автомобильном рынке, обороты по которым резко выросли в последние три года.

Финансирование платежного баланса и резервные активы Сложившееся по итогам 9 месяцев 2006 года положительное сальдо по операциям текущего счета в 0,36 млрд. долл., показывает, что потребности финансирования текущего счета платежного баланса в достаточной степени обеспечивались поступлениям от чистого экспорта товаров. Кроме того, расходы по текущим операциям, связанные импортом товаров и услуг предприятий прямого инвестирования, дополнительно финансировались за счет привлечения новых кредитов и займов от материнских компаний.

Операции по стерилизации избыточной ликвидности в экономике посредством накоплений активов Национального Фонда РК лишь отчасти компенсировали чистый приток капитала по операциям финансового счета, а отток валюты в виде зарубежных инвестиций банков и реального сектора не смог существенно скорректировать соотношение спроса и предложения на валютном рынке. В итоге, проводимые резидентами внешнеэкономические операции создавали значительное избыточное предложение на внутреннем валютном рынке.

Нетто-покупки иностранной валюты на Казахстанской фондовой бирже стали основным источником пополнения международных резервов Национального банка. За отчетный период инвалютные резервы Национального банка в результате проведенных операций выросли на 5,9 млрд.долл., при этом нетто-покупки иностранной валюты Национальным банком на Казахстанской фондовой бирже (KASE) и внебиржевом рынке в сумме за отчетный период составили 4,7 млрд. долл.. Из средств международных резервов осуществлялись выплаты по внешнему долгу Правительства Республики Казахстан (155,6 млн. долл.) и продажа средств Национальному фонду Республики Казахстан (3,02 млрд. долл.).

Помимо результатов проведенных операций на оценку стоимости золотовалютных резервов влияют также курсовые и ценовые изменения, которые не находят отражения в платежном балансе. С учетом неоперационных изменений по состоянию на 30 сентября 2006 года валовые золотовалютные резервы оценивались в 13,47 млрд. долл., что обеспечивало финансирование 5,2 месяцев импорта товаров и услуг.

Динамика реального эффективного обменного курса Тенденция к ослаблению доллара США относительно мировых валют развивалась, начиная с февраля 2006 года. Вместе с внешними заимствованиями банковского сектора и ростом притока валютной выручки от экспорта минеральных продуктов и металлов это создавало условия для дальнейшего укрепления казахстанского тенге, темпы которого сдерживались проводимыми Национальным банком операциями на внутреннем валютном рынке.

На конец сентября 2006 года биржевой обменный курс составлял 127,22 тенге за доллар США, что на 4,9% выше курса на начало 2006 года – 133,77 тенге за доллар. При этом номинальный обменный курс тенге к доллару США испытывал значительные колебания в течение отчетного периода. Так, тенге укреплялся высокими темпами в первой половине 2006 года, достигнув пика во второй декаде июля, когда курс составил 118,25 тенге за доллар США, а с августа месяца последовала девальвация тенге – в течение июля-сентября 2006 года тенге девальвировал в номинальном выражении на 7,4%. Соответственно, в течение января-июля 2006 года НБК выступал в качестве нетто-покупателя иностранной валюты, при этом пики покупок пришлись на март и апрель 2006 года, а в августе и сентябре НБРК выступал нетто-продавцом иностранной валюты.

Изменений позиции НБРК на внутреннем валютном рынке в основном было связано с изменением правил формирования Национального Фонда РК, введенным в июле 2006 года.

Динамика номинального курса тенге по отношению к доллару США определила изменения индекса реального эффективного обменного курса (РЭОК) 3. Девальвация тенге в конце отчетного периода несколько компенсировала высокие темпы удорожания тенге в терминах РЭОК. Рассчитанный на конец июля 2006 года индекс РЭОК был на 10,2% выше, чем в декабре 2005 года, а уже на конец сентября это превышение составляло всего 3,6%.

После укрепления по отношению к группе валют стран СНГ на 4,2% за январь-июль 2006 года, на конец сентября индекс РЭОК, рассчитанный по корзине валют СНГ, был на 2,8% индекса на конец декабря 2005 года, что было в основном обусловлено динамикой обменного курса тенге и российского рубля. По отношению к валютам остальных стран тенге с начала года укрепился в реальном выражении на 3,3%, при этом на конец июля индекс РЭОК по корзине стран вне СНГ был на 9,9% выше индекса на конец декабря 2005 года (Диаграмма 4).

Индекс реального эффективного обменного курса тенге рассчитывается как средневзвешенное изменение обменных курсов тенге к валютам 24 стран – основных торговых партнеров (90% официального товарооборота республики) и относительного изменения цен. В качестве базового уровня конкурентоспособности рассматривается индекс, рассчитанный на конец декабря 2000 года.

Увеличение/снижение индекса говорит о реальном удорожании/удешевлении национальной валюты по отношению к валютам стран.

–  –  –

Относительно принятого в качестве базового уровня конкурентоспособности декабря 2000 года, индекс РЭОК, рассчитанный на конец отчетного периода был выше 3,6%.

Индексы РЭОК, рассчитанные на основе удельных весов стран-торговых партнеров без учета торговли нефтью4, также показывают превышение базового уровня конкурентоспособности – на 2,9% на конец отчетного периода.

Индекс РЭОК на основе удельных весов без учета торговли нефтью рассчитывается по той же группе стран, что и основной индекс РЭОК. Исключение из расчета удельных весов стран - торговых партнеров объемов операций по экспорту и импорту нефти и газового конденсата позволяет более точно оценить чувствительность внешнеторговых операций не нефтяного сектора к курсовым изменениям и динамике цен.

–  –  –

Международная инвестиционная позиция (МИП) характеризует соотношение накопленных запасов внешних финансовых активов и обязательств страны и отражает следующие изменения, произошедшие за период: операционные - в результате операций с различными финансовыми инструментами; стоимостные - вызванные курсовыми и ценовыми колебаниями, прочие - произошедшие в результате пересмотра классификации, списания безнадежных долгов, различного охвата респондентов и т.д.

Стандартное представление МИП Казахстана приведено в Приложении.

Международная инвестиционная позиция (МИП) Казахстана составила на 30 сентября 2006 года (-)23,8 млрд.долл.США (далее – млрд.долл.). Уменьшение (ухудшение) МИП за 9 месяцев составило 3,5 млрд.долл., в т.ч. за третий квартал – 2,4 млрд.долл. (Диаграмма 1).

–  –  –

Уменьшение МИП в результате операций с различными финансовыми инструментами составило за 9 месяцев 1,9 млрд.долл. (в т.ч. за третий квартал 1,4 млрд.долл.), в результате стоимостных изменений – 1,4 млрд.долл. (в т.ч. за третий квартал 1,0 млрд.долл.), в результате прочих корректировок – 260 млн.долл. (в т.ч. за третий квартал 10 млн.долл.). Наиболее значимые по сумме стоимостные корректировки связаны с установлением цены Северокаспийского проекта (оператор проекта – Agip KCO), а также с установлением цены ТОО СП «КазГерМунай» при выкупе его 50% доли в третьем квартале 2006 года АО НК «КазМунайГаз» у нерезидентов Казахстана. Кроме того, значительные стоимостные изменения связаны с ростом цен акций казахстанских банков и предприятий в портфеле нерезидентов (АО «Казкоммерцбанк», ОА «Банк ТуранАлем», АО НАК «Казахтелеком») и с колебаниями курса тенге на валютном рынке Казахстана.

Внешние активы Казахстана выросли за 9 месяцев 2006 года на 13,9 млрд.долл.

(в т.ч. за третий квартал на 2,9 млрд.долл.) и составили на конец сентября 44,0 млрд.долл. Структура внешних активов страны практически не изменяется в динамике.

По-прежнему по трети внешних активов приходится на портфельные и другие инвестиции и резервные активы НБРК. Участие в иностранном капитале остается на уровне 10% внешних активов, долговых активов – 90%.

Внешние обязательства страны увеличились за 9 месяцев 2006 года на 17,4 млрд.долл. (в т.ч. за третий квартал на 5,3 млрд.долл.) и составили на конец сентября 67,8 млрд.долл. Структура внешних обязательств также мало меняется в динамике и на отчетную дату состоит на 44% из прямых инвестиций в Казахстан, на 48% из других инвестиций и на 7% из портфельных инвестиций. Участие нерезидентов в капитале казахстанских банков и предприятий сохраняется на уровне 20% внешних обязательств страны, долговые обязательства составляют 80%.

Необходимо отметить уменьшение (ухудшение) МИП по долговым инструментам, другими словами - чистый внешний долг страны составил на конец сентября 16,8 млрд.долл. по сравнению с 13,9 млрд.долл. на конец 1-го полугодия.

Структура внешних активов/обязательств Казахстана по видам финансовых инструментов приведена на Диаграмме 2. Преобладающую часть внешних активов РК составляют долговые ценные бумаги эмитентов-нерезидентов, внешних обязательств кредиты, привлекаемые от нерезидентов (аффилиированных и неаффилиированных).

При этом кредиты от ПСН1, привлеченные последними посредством выпуска еврооблигаций (так называемые облигационные кредиты ПСН, см. также Приложение

2) составляют 25% в ссудах (или 17% внешних обязательств страны).

Также следует отметить в портфеле нерезидентов возрастающие объемы ценных бумаг НБРК, казахстанских банков и предприятий, эмитированных в тенге.

–  –  –

13% 6% 49% 3% 70%

–  –  –

Международная инвестиционная позиция секторов экономики Казахстана приведена в Таблице 1.

ПСН (предприятия специального назначения) – дочерние предприятия казахстанских банков и предприятий, созданные за границей с посреднической целью на мировых финансовых рынках.

–  –  –

Продолжается улучшение инвестиционной позиции государственного сектора (на 9,9 млрд.долл. за 9 месяцев 2006 года, в т.ч. на 2,1 млрд.долл. за третий квартал) главным образом за счет роста резервных активов НБРК, активов Национального Фонда Казахстана, погашения государственного долга страны и участия Правительства Казахстана в создании Евразийского Банка Развития (классифицируемого как Международная финансовая организация).

Инвестиционные позиции Банков и Других секторов продолжают ухудшаться:

на 7,9 и 5,5 млрд.долл. за 9 месяцев 2006 года, в т.ч. на 2,2 и 2,3 млрд.долл. за третий квартал, соответственно.

Инвестиционная позиция банковского сектора

Внешние активы банковского сектора (за исключением требований к филиалам и представительствам иностранных компаний, осуществляющим свою деятельность в Казахстане) выросли за третий квартал на 1,4 млрд.долл. и на 30 сентября составили 10,8 млрд.долл.

Значительное, по сравнению с предыдущими кварталами, увеличение активов произошло по кредитам, выданным банками нерезидентам. Прирост дебиторской задолженности по ним составил 1,2 млрд.долл. Всего за квартал было выдано займов на 1,9 млрд.долл. Продолжает расти объем кредитования банками своих дочерних и ассоциированных банков за границей. Ссудная задолженность нерезидентов на 30 сентября 2006 года составила 5,1 млрд.долл., из них 76% составляют долгосрочные кредиты. В страновой структуре 40% дебиторской задолженности по кредитам приходится на Российскую Федерацию. К другим крупным заемщикам можно отнести оффшорные зоны: Британские Виргинские острова, Кипр.

Внешние активы и обязательства по прямым инвестициям Других секторов приведены в чистом виде (по прямым инвестициям за границу – активы за вычетом обязательств перед дочерними и ассоциированными предприятиями, по прямым инвестициям в РК – обязательства за вычетом требований к прямым инвесторам) для сопоставимости с Платежным Балансом Казахстана.

Наблюдается рост активов по статье «наличные деньги и депозиты» - на 544 млн.долл.

При этом основной прирост произошел по корреспондентским счетам в банках-нерезидентах – на 311 млн.долл. На отчетную дату наличная иностранная валюта и счета банков в иностранных банках составили 3,0 млрд.долл., из них 52% составляют краткосрочные депозиты, 31% - корреспондентские счета, 12% - наличная иностранная валюта и 5% долгосрочные депозиты. В страновом соотношении 72% средств на ностро-счетах размещено в банках США. Среди прочих можно отметить банки Германии, Российской Федерации и Нидерландов.

Требования по долговым ценным бумагам в портфеле банков снизились за третий квартал на 379 млн.долл. Основной объем операций приходится на еврооблигации ПСН, государственные ценные бумаги США и ценные бумаги Германии. В итоге на 30 сентября требования по долговым ценным бумагам составили 2,3 млрд.долл., из них 34% приходится на ценные бумаги США, 24% - ценные бумаги МФО, 13% - ценные бумаги ПСН, 10% - ценные бумаги Германии.

Прямые инвестиции банков за рубеж выросли на 14 млн.долл., главным образом за счет инвестирования в свои дочерние банки за рубежом. Всего на 30 сентября прямые инвестиции составили 91 млн.долл., из них 33% приходится на Российскую Федерацию, 30% - Кыргызстан, 22% - Нидерланды.

Внешние обязательства банковского сектора (за исключением обязательств перед филиалами и представительствами иностранных компаний, осуществляющими свою деятельность в Казахстане) выросли за квартал на 3,6 млрд.долл. и на 30 сентября 2006 года составили 26,0 млрд.долл.

Остаются высокими темпы роста внешних заимствований банков. Всего было привлечено 6,5 млрд.долл. за квартал, в т.ч. 3,8 млрд.долл. привлечено от ПСН за счет выпуска еврооблигаций и организации синдицированных займов. В том числе следует отметить дебютный выпуск CenterCredit International B.V. тенговых еврооблигаций на сумму 25,0 млрд.тенге. Общий объем выпуска еврооблигаций через ПСН в третьем квартале составил 1,4 млрд.долл. Среди синдицированных кредитов, привлеченных ПСН, следует отметить кредиты TuranAlem Finance B.V. на 1111 млн.долл. и кредит Kazkommerts International B.V. на 850 млн.долл.

Синдицированные сделки, организованные банками самостоятельно, были проведены АО «Банк ТуранАлем» на 200 млн.долл. (исламский заем), АО «Банк «Каспийский» на 140 млн.долл. и АО «Темірбанк» на 50 млн.долл. Продолжается привлечение банками кредитов в тенге.

По состоянию на 30 сентября 2006 года задолженность по кредитам составила 19,9 млрд.долл., в т.ч. 11,7 млрд.долл. приходится на обязательства перед ПСН.

Внешние обязательства по долговым ценным бумагам выросли на 12 млн.долл.

Первичных размещений облигаций на международных рынках капитала не проходило. Всего на 30 сентября обязательства по долговым ценным бумагам составили 2,5 млрд.долл., из них 84% приходится на обязательства по еврооблигациям, выпущенным банками самостоятельно.

Остатки на счетах нерезидентов в банках уменьшились на 28 млн.долл., в т.ч. за счет курсовых изменений на 54 млн.долл. На отчетную дату обязательства по счетам нерезидентов составили 1,0 млрд.долл., из них 32% приходится на текущие счета и счета до востребования, 29% - на краткосрочные депозиты, 27% - на долгосрочные депозиты и 12% - на прочие депозиты. В страновом соотношении 23% составили счета юридических и физических лиц Российской Федерации.

Прямые иностранные инвестиции в капитал банков выросли на 41 млн.долл.

преимущественно за счет стоимостных изменений. Портфельные инвестиции в капитал банков выросли на 345 млн.долл. и составили 2,1 млрд.долл. Следует отметить, что на стоимостные изменения по портфельным инвестициям приходится 362 млн.долл. Основными странамиинвесторами являются Великобритания – 25%, Швейцария – 16%. Среди прочих следует отметить США, Британские Виргинские острова, международные финансовые организации, Австрию и Каймановы острова.

Структура внешних активов и обязательств банков по секторам экономики представлена на Диаграмме.

–  –  –

5% 2% 19% 30% 1% 38% 62% 3% 40%

–  –  –

Ухудшение инвестиционной позиции Других секторов наблюдалось не только вследствие роста обязательств (за счет роста кредиторской задолженности по товарам (работам, услугам), привлечения ссуд от аффилиированных и неаффилиированных нерезидентов), но и вследствие уменьшения внешних активов (главным образом за счет еврооблигаций ПСН3, уменьшения средств на счетах в иностранных банках). Также следует отметить, что улучшение в третьем квартале инвестиционной позиции Других секторов наблюдалось по долговым ценным бумагам: за счет операций с бумагами Казначейства США, Правительства Германии, ПСН казахстанских банков и предприятий (увеличение внешних активов) и за счет погашения еврооблигаций АО «Казтрансойл» (уменьшение внешних обязательств).

–  –  –

1 Валовый приток иностранных прямых инвестиций в Казахстан по видам экономической деятельности 2 Валовый приток иностранных прямых инвестиций в Казахстан по странам 3 Валовый приток иностранных инвестиций в Казахстан в разрезе отраслей вложения за 9 месяцев 2006 года 4 Валовый приток иностранных инвестиций в Казахстан в разрезе стран-инвесторов за 9 месяцев 2006 года 5 Иностранные инвестиции в Казахстан в разрезе отраслей вложения по состоянию на 30 сентября 2006 года 6 Иностранные инвестиции в экономику Казахстана по странам-инвесторам по состоянию на 30 сентября 2006 года 7 Иностранные инвестиции в экономику Казахстана основных стран-инвесторов 8 Валовый отток прямых инвестиций из Казахстана по видам экономической деятельности инвесторов 9 Валовый отток прямых инвестиций из Казахстана по странам вложения 10 Инвестиции из Казахстана за рубеж в разрезе отраслей инвесторов по состоянию на 30 сентября 2006 года 11 Географическое распределение инвестиций из Казахстана за рубеж по состоянию на 30 сентября 2006 года 12 Состояние нетто-позиции по прямым инвестициям в разрезе отраслей экономики Казахстана на 30 сентября 2006 года 13 Состояние нетто-позиции по прямым инвестициям в разрезе основных стран-партнеров на 30 сентября 2006 года

–  –  –

* за исключением производных финансовых инструментов ** прямые инвестиции в Казахстан определяются как разница (нетто) между обязательствами перед иностранными прямыми инвесторами и требованиями к ним *** к Другим странам отнесены: государственные ценные бумаги РК, еврооблигации РК, казахстанских банков и предприятий, находящиеся на руках у нерезидентов; Синдикат иностранных банков, от которых привлечен государственный займ (Министерством финансов РК); счета и вклады нерезидентов (за исключением Российской Федерации) в казахстанских банках

–  –  –

ИНФОРМАЦИОННАЯ БАЗА

СОСТАВЛЕНИЯ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА И МЕЖДУНАРОДНОЙ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЗИЦИИ КАЗАХСТАНА

–  –  –

ФИНАНСОВЫЙ СЧЕТ

Статистическая отчетность по операциям с финансовыми активами и обязательствами служит источником данных также для составления международной инвестиционной позиции. Отчетность, предоставляемая респондентами, сверяется и корректируется по результатам регистрации и лицензирования в Национальном Банке валютных операций, связанных с движением капитала, а также по информации банков и профессиональных участников рынка ценных бумаг.

–  –  –

Методические принципы оценки объемов “челночной” торговли Значительная часть внешнеторгового оборота Казахстана приходится на "челночную" торговлю

- неорганизованные, т.е. не попадающие в официальную таможенную статистику, внешнеторговые операции физических лиц. Национальный Банк Казахстана производит оценку таких операций для включения в статьи торгового баланса в качестве досчета по охвату.

Суммарная оценка стоимости товаров, ввезенных/вывезенных физическими лицами с целью последующей перепродажи, рассчитывается как произведение количества "челноков" на среднюю стоимость импортируемых и экспортируемых ими товаров.

Одним из основных источников для определения доли физических лиц, занимающихся «челночным» бизнесом и перечня стран, с которыми «челночный» товарооборот наиболее активен, послужили результаты пограничного обследования пассажиров, проведенного в октябре 2000 года совместно с таможенными органами на крупных приграничных автопереходах, железнодорожных пунктах пропуска, международных аэропортах. Обследование позволило определить соотношения выезжающих и въезжающих по регионам и по целям поездки, а также средние суммы личных расходов в поездках и суммы, расходуемые «челноками» в коммерческих целях. Кроме того, для определения средних нормативов стоимости товаров, приходящихся на одного челнока, были использованы данные таможенного комитета о товарах, провозимых физическими лицами и продекларированных в упрощенном порядке.

Расчеты челночного импорта из стран - не СНГ:

Исходной информацией являются данные Пограничной службы КНБ Республики Казахстан о количестве лиц, пересекающих границу республики. По результатам обследования было выявлено, что “челночные” рейды казахстанцами осуществляются в основном, в Китай и Турцию.

По странам не СНГ средняя стоимость товаров, закупаемых “челночниками” оценена на уровне 5000 долларов США, так как товар, ввозимый физическими лицами, свыше этой суммы подлежит декларированию и отражается таможенной статистикой. Доля «челноков» в среднем установлена на уровне 60% от выезжающих из РК с целью туризма и в частные поездки в Китай и Турцию и 20% - в остальные страны не СНГ. Сопредельность границ предполагает более интенсивную торговлю, поэтому по Китаю в расчеты включаются также нерезиденты, въезжающие из этой страны в РК с частной целью и в качестве туристов.

Расчеты челночного импорта из стран СНГ:

На основании результатов обследования определена норма расходов на товары, ввозимые одним «челночником» из Российской Федерации, Кыргызстана и Узбекистана, которая умножается на расчетное количество «челноков». Норма расходов на товары, импортируемые «челноками» из РФ установлена на уровне 1500 долларов США, из Кыргызстана и Узбекистана – 500 долларов.

Количество челноков, определяется как доля от количества пересекших границу с частной целью (по данным ФПС РФ и ПС КНБ РК): 25% - от пересекших границу с Российской Федерацией, 20%- с Кыргызстаном и 30% с Узбекистаном. При этом по РФ в расчет берутся только выезжающие резиденты, а по Кыргызстану и Узбекистану – выезжающие резиденты и въезжающие из этих республик нерезиденты.

Расчеты челночного экспорта в страны СНГ:

Учитывая, что в другие страны товары для перепродажи физическими лицами не вывозятся, расчеты по экспорту челноков осуществлены только по странам СНГ.

Обследование позволило получить количественные соотношения по определению челноков, вывозящих товар в страны СНГ – 15% от количества резидентов, выезжающих в Российскую Федерацию с частными целями, 20%- от числа выезжающих с частными целями в Кыргызстан и 30% - от числа выезжающих в Узбекистан резидентов, а также въезжающих из этих стран нерезидентов. Нормы расходов также определены по результатам обследования и составили 500 долларов США при экспорте в РФ и по 350 долларов - в Кыргызстан и Узбекистан.

Настоящая методика применяется для оценки стоимости экспорта/импорта товаров по каналам "челночной" торговли, начиная с отчета платежного баланса за 2001 год.

–  –  –

Методические принципы оценки стоимости импорта в ценах ФОБ и расчета транспортных расходов при экспорте и импорте товаров Данные формируемой на основе грузовых таможенных деклараций официальной статистики по импорту товаров отражают стоимость товара на таможенной границе Казахстана. То есть при ввозе товара из государств, не имеющих общую с Казахстаном границу, таможенная стоимость импортируемого товара помимо стоимости товара на таможенной границе импортера (стоимость товара по типу ФОБ) включает стоимость страхования и транспортировки груза до границы Казахстана (стоимость товара по типу СИФ).

В платежном балансе стоимость экспорта и импорта товаров учитывается в ценах по типу ФОБ (погрузка за счет покупателя) на таможенной границе продавца товара, а стоимость страхования и транспортировки груза отражается в соответствующих статьях баланса международных услуг. Поэтому, в целях корректного отражения данных в платежном балансе к данным таможенной статистики по импорту товаров осуществляется поправка по классификации – из стоимости импорта по типу СИФ вычитаются расходы на страхование и транспортировку, которые уже включены в импорт международных услуг соответственно в статьях «страховые услуги» и «грузовые перевозки».

Источником для определения доли расходов на страхование и транспортировку груза в стоимости импортируемого товара являются специализированные обследования экспортеров и импортеров, которые проводятся Национальным банком на ежегодной основе. На основе результатов обследования за 2002-2004 гг. («Анкета обследования предприятий о расходах на транспортировку и страхование при экспорте и импорте товаров» в качестве формы статистической отчетности введена в 2002 году) были получены усредненные расчетные коэффициенты для пересчета импорта товаров в ценах СИФ в цены ФОБ и расчета услуг по перевозке грузов в разбивке по видам транспорта. При этом коэффициенты оценены в разрезе приграничных и остальных стран.

С целью получения сопоставимого, аналитически значимого ряда данных по торговле товарами и услугами, а также обеспечения формирования баланса услуг по расширенной классификации (введена Международным Валютным Фондом в 2000 году), полученные в 2004 году новые расчетные коэффициенты были применены к данным платежного баланса, начиная с 2000 года.

По результатам специализированных обследований последующие пересмотры расчетных коэффициентов будут производится в случае, если данные обследований будут существенно отличаться от усредненных коэффициентов (например, при появлении новых способов и маршрутов транспортировки грузов). При пересмотре коэффициентов будет сохранен принцип усреднения данных для периодов, для которых характерны произошедшие изменения.

–  –  –

В соответствии с методологией платежного баланса статья "Поездки" охватывает главным образом те товары и услуги, которые были приобретены в данной стране приезжими (нерезидентами в Казахстане, резидентами за рубежом), если их срок пребывания не превышает одного года. Сумма, регистрируемая в платежном балансе по этой статье, представляет собой оценку стоимости расходов приезжих на приобретение товаров и услуг в стране пребывания. В данную группу не включаются перевозки пассажиров в международном сообщении (стоимость билетов), учет которых ведется по статье "Пассажирские перевозки".

Экспорт/импорт услуг по статье "Поездки" рассчитывается как произведение средней нормы расхода на одну поездку на количество выезжающих/въезжающих.

Средняя норма расхода на одну поездку определена по результатам обследования физических лиц, пересекающих границу Казахстана, в разрезе стран назначения/прибытия и целям поездки (служебная, туризм, частная).

Исходной информацией по количеству выезжающих/въезжающих по гражданству, целям поездок и странам являются данные Пограничной службы КНБ Республики Казахстан и Федеральной Пограничной Службы Российской Федерации.

Настоящие нормативы для расчета статьи «Поездки» применяются с 1 квартала 2001 года.

–  –  –

В соответствии с методологией платежного баланса в счет операций с капиталом включается статья "Трансферты, связанные с миграцией", которая представляет собой компенсирующую запись по отношению к потокам товаров и изменениям в финансовых активах и обязательствах, возникающим вследствие миграции населения. Сумма, регистрируемая в платежном балансе для данного вида трансфертов, равна чистой стоимости имущества мигрантов.

Стоимость имущества ввезенного/вывезенного мигрантами рассчитывается как произведение средних нормативов на соответствующее количество мигрантов.

Исходными данными по количеству мигрантов являются квартальные данные Агентства Республики Казахстан по статистике о численности выехавших и въехавших из/в республику из городских поселений и сельской местности. Данные по эмиграции представляются в разрезе крупных городов республики.

Для определения средней стоимости имущества, приходящегося на одного мигранта, использовались данные переписи населения о среднем размере семьи, а также результаты обследования, проведенного областными филиалами Национального Банка.

Обследование проводилось с целью определения:

- средней стоимости квартир, предлагаемых на местных рынках жилья в городской местности;

- стоимости жилья, проданного выбывающими из сельской местности;

- удельного веса числа выбывающих семей, имевших дачи, машины, гаражи;

- средней стоимости дач, машин, гаражей;

- средней стоимости вывозимого домашнего имущества мигрантов из городских поселений и сельской местности;

- средней стоимости приобретаемого имущества и жилья въезжающими мигрантами.

Результаты обследования облфилиалов выявили региональные различия в объемах вывозимых материальных и финансовых ценностей эмигрантами из городов - областных центров и менее значительный разброс по прочим городским поселениям и в целом по сельской местности.

По результатам обследования были приняты средние нормативы стоимости имущества ввозимого/вывозимого одним мигрантом. По эмигрантам принятые средние нормативы стоимости дифференцированы по городам-областным центрам и прочим территориальным образованиям.

–  –  –

31.12.02 31.12.03 31.12.04 31.12.05 31.03.06 30.06.06

–  –  –

1.1. За третий квартал 2006 г. государственный и гарантированный государством внешний долг уменьшился на 57 млн. долл. Динамика этой категории долга, состоящей из внешней задолженности Правительства РК и предприятий республики по кредитам, имеющим государственные гарантии, представлена на Диаграмме 2.

За третий квартал 2006 г. освоение по правительственным займам составило 10 млн. долл. С учетом погашения (70,6 млн.долл.) и незначительных курсовых колебаний государственный внешний долг уменьшился на 61,4 млн. долл. и составил 1 763,7 млн. долл. Средства поступили в основном по займу ЕБРР на развитие автодороги Атырау - Актау. Также продолжается поступление средств по займам АБР, Японского фонда международного сотрудничества, направленным на реконструкцию международного аэропорта г.

Астаны и на реорганизацию дорожно-транспортной отрасли.

По гарантированному государством внешнему долгу поступление средств (15,8 млн. долл.) превысило погашение (9,6 млн. долл.) и с учетом курсовых колебаний объем его составил 599 млн. долл.

(увеличение за квартал на 3,9 млн. долл.).

–  –  –

0,0 31.12.01 31.12.02 31.12.03 31.12.04 31.12.05 31.03.06 30.06.06 30.09.06 Источник: Министерство финансов РК, Национальный Банк Казахстана Внесены изменения в оценку негарантированного долга, в связи с пересмотром отчетов предприятий за 1-2 кв. 2006 гг.

Национальный Банк Республики Казахстан Основными кредиторами по рассматриваемой категории долга продолжают оставаться официальные кредиторы (68,5%) - многосторонние финансовые организации (МБРР, ЕБРР, АБР, ИБР) с долей 34,4% и двусторонние (правительства иностранных государств - Японии, ФРГ, Кореи, Швеции, Австрии, Кувейта, Саудовской Аравии и ОАЭ) с долей 34,1%. Обязательства перед частными кредиторами: перед иностранными коммерческими банками и держателями еврооблигаций2 остались на уровне начала года – 8,5 % и 14,8%, соответственно. Доля экспортных кредитов составила 8,2% (Диаграмма 3).

Диаграмма 3. Государственный и гарантированный государством долг по типам кредиторов

–  –  –

Валютная структура государственного и гарантированного государством внешнего долга не претерпела значительных изменений. Так, доли основных валют - доллара США и японской иены, на конец третьего квартала 2006 г. составили соответственно 63,2% и 31,5%, так же как и в предыдущем квартале.

Доля других валют также значительно не изменилась, долг в ЕВРО составляет около 1,8%, в SDR – 1%, в корейских вонах - 0,7%, в дирхамах ОАЭ - 0,8%, а также 0,5% и менее составляет долг, номинированный в кувейтских динарах и саудовских риалах.

1.2. Большие объемы привлечения заемных ресурсов частным сектором привели к значительному увеличению негарантированного государством внешнего долга республики (Таблица 1) – около 5,7 млрд. долл. за третий квартал 2006 г. или 16,1 млрд. долл. за 9 мес. 2006 г.

Составляющими этой категории долга являются: прямые иностранные инвестиции за исключением акционерного капитала и реинвестированной прибыли, так называемая "межфирменная задолженность", задолженность банков второго уровня и другие долговые обязательства (прочая задолженность).

Таблица 1. Динамика внешнего долга, негарантированного государством* (млн.

долл.) Наименование показателя 31.12.01 31.12.02 31.12.03 31.12.04 31.12.05 31.03.06 30.06.06 30.09.06 Внешний долг, негарантированный государством Межфирменная 8 879,3 10 709,7 11 983,0 16 675,0 19 176,8 20 983,4 22 337,6 24 097,8 задолженность из них, задолженность 3 845,2 5 598,5 7 315,7 9 070,3 10 919,9 12 212,9 12 890,1 13 407,2 филиалов ин. компаний Внешний долг 488,3 1 405,8 3 519,3 7 681,5 15 316,3 17 424,5 20 409,0 23 613,7 банковского сектора Другие долговые 1 989,9 2 655,0 3 795,3 5 223,8 6 676,5 7 453,8 8 867,8 9 558,8 обязательства * Источник - Национальный Банк Казахстана Согласно методологии формирования статистики внешнего долга необходимо учитывать только те долговые ценные бумаги резидентов, которые реально находятся у нерезидентов. Однако статистика государственного долга, которую формирует Министерство финансов РК и которой придерживается Национальный Банк при формировании статистики валового внешнего долга, учитывает еврооблигации Правительства РК по первоначальной эмиссии и не принимает во внимание факт перехода собственности на них от нерезидента к резиденту. Например, по состоянию на 30.09.06 г. из объема еврооблигаций на 350 млн.

долл. у нерезидентов находится около 35,4 млн. долл. (по номиналу).

Национальный Банк Республики Казахстан Прирост задолженности предприятий с ИПИ за третий квартал 2006 г. составил около 1,8 млрд. долл.

Основной причиной такого роста стало увеличение финансирования по Северному Кашагану, который частично компенсируется возмещением затрат иностранных инвесторов по Карачаганакскому проекту.

Структура межфирменной задолженности по видам финансовых инструментов не претерпела особых изменений. По-прежнему, большая часть заемных средств предприятий с ИПИ привлекается в виде долгосрочных ссуд, объем которых на конец рассматриваемого периода составил более 23,5 млрд. долл., из них наибольшая часть (17,9 млрд. долл.) приходится на 4 крупных инвестиционных проекта (Тенгизский, Карачаганакский, Северо-Каспийский и связанный с ними проект по Каспийскому трубопроводному консорциуму).

Также можно отметить привлечение АО НК «Казмунайгаз» ссуды от ПСН своей дочерней компании АО "РД "КазМунайГаз" (800 млн. долл. на 3 года).

В третьем квартале банки продолжили активное заимствование, преимущественно в виде займов и еврооблигаций ПСН. Прирост внешней задолженности по этой категории долга составил 3,2 млрд. долл., и в целом, внешняя задолженность банков на 30.09.06 г. превысила 23,6 млрд. долл.

За третий квартал 2006 г. были привлечены средства от предприятий специального назначения на сумму около 1,4 млрд. долл., от размещения еврооблигаций TuranAlem Finance B.V., ALB Finance B.V., Kazkommerts International B.V., Timer Capital B.V., CenterCredit International B.V. и ALB Finance B.V.. Также были привлечены синдицированные займы такими банками, как АО «Банк ТуранАлем», АО «Казкоммерцбанк», АО «Банк Каспийский», АО «Темір Банк», АТФ банк на сумму, превышающую 2,8 млрд. долл.

Первичного размещения облигаций на международных рынках капитала в течение третьего квартала 2006 г. не проходило. В связи с этим, обязательства банков по долговым ценным бумагам выросли за квартал всего на 12 млн.долл. и на 30.09.06 г. составили 2,5 млрд.долл.

Депозиты нерезидентов в казахстанских банках, за исключением обязательств перед филиалами и представительствами иностранных компаний, осуществляющих свою деятельность на территории Казахстана на рассматриваемую дату составили более 1,0 млрд.долл.

Следует отметить, что в краткосрочном долге банков также учитываются операции РЕПО, овернайт и прочая задолженность нерезидентам.

Также надо отметить, что в третьем квартале 2006 г. произошло некоторое улучшение структуры задолженности банков в виде снижения доли краткосрочного долга (по первоначальному сроку погашения) до 20% против 31% во втором квартале.

Другие долговые обязательства в основном состоят из задолженности предприятий без ИПИ и предприятий с ИПИ перед неаффилированными нерезидентами. За третий квартал 2006 года произошел прирост и по этой категории долга - около 0,7 млрд. долл., достигнув объема около 9,6 млрд. долл., из которого торговые кредиты составляют 3,3 млрд. долл., ссуды – около 6,1 млрд. долл. При этом можно отметить, что если ссуды привлекаются, в основном, долгосрочные, то по торговым кредитам происходит рост краткосрочного кредитования.

Значительные средства продолжают привлекаться в республику предприятиями нефтегазовой отрасли (АО "СНПС Актобемунайгаз", ТОО «Тенгизшевройл», АО НК «КазМунайГаз», «АО ПетроКазахстан Кумколь Ресорсиз», и др.), предприятиями цветной металлургии (АО «Казцинк», АО «Миттал Стил Темиртау», АО «Казхром» и др.), транспорта и связи (АО «Интергаз Центральная Азия», НК «Казахстан Темир Жолы», АО «Локомотив», АО "Казахтелеком", ТОО «Кар-Тел» и др). Из новых предприятий можно отметить ТОО «аламат Арт», ТОО «Хан Шатыры» и ТОО «Ерсай Каспиан Контрактор» привлекших значительные средства на строительство, а также предприятия торговли (ТОО «БКВ групп» и др.).

В целом, приток иностранного заемного капитала в экономику Казахстана не уменьшается. На Диаграмме 4 показана динамика прироста валового внешнего долга по типам заемщиков. Если по сектору государственного управления происходит уменьшение внешнего долга, то другие сектора экономики показывают значительное увеличение чистого заимствования. При этом наибольший прирост (около 8,3 млрд. долл. за 9 мес. 2006 г.) наблюдается у банков второго уровня (Диаграмма 4).

Диаграмма 4. Динамика прироста (+)/уменьшения (-) валового внешнего долга по типам заемщиков за период Сектор государственного управления

–  –  –

* Источник - Национальный Банк Казахстана Национальный Банк Республики Казахстан

2. Страновая и отраслевая структура валового внешнего долга На диаграмме 6 представлена страновая структура валового внешнего долга по основным странамкредиторам. По сравнению со вторым кварталом текущего года, страновая структура валового внешнего долга не претерпела особых изменений. Вследствие дальнейшего привлечения кредитов и депозитов от ПСН, зарегистрированных в Нидерландах, доля этой страны остается значительной (36,7) %. Также крупными кредиторами для Казахстана остаются США и Великобритания, доля которых во внешнем долге составляет 11,1 и 9,5 %% соответственно. (Диаграмма 5).

–  –  –

* К прочим странам отнесены держатели Еврооблигаций Правительства РК и долговых ЦБ БВУ Лидирующее положение (41%) продолжает занимать, благодаря значительному банковскому заимствованию, отрасль «Финансовая деятельность» (Диаграмма 6). За третий квартал снизилась до 19,2% (против 19,4% во втором квартале) доля предприятий, отнесенных к отрасли «деятельность по проведению геологической разведки и изысканий (геологическая разведка)».

Доля государственного долга, полностью отнесенного к отрасли «Государственное управление», продолжает снижаться и составляет 3,3% (против 3,8% в предыдущем квартале). В настоящее время значительную долю занимают также предприятия, основным видом деятельности которых является «добыча сырой нефти и природного газа» - 15,2%.

Диаграмма 6. Отраслевая структура валового внешнего долга

–  –  –

* К прочим отраслям отнесены строительство, обрабатывающая промышленность, производство и распределение электроэнергии, газа и воды, сельское хозяйство и др.

3. Обслуживание валового внешнего долга С ростом объемов внешнего заимствования увеличиваются расходы по его обслуживанию. В Таблице 2 приведена динамика платежей по обслуживанию и погашению долговых обязательств, с первоначальным сроком погашения более одного года.

–  –  –

Значительная часть выплат в погашение и обслуживание внешнего долга осуществляется также по краткосрочным обязательствам, с первоначальным сроком до погашения менее года. Вместе с тем, вследствие того, что учет основного долга и вознаграждений ведется предприятиями по методу начисления, оценка погашения и обслуживания частного внешнего долга является завышенной по сравнению с фактическими расходами. Это объясняется тем, что начисленные, но подлежащие оплате в будущем платежи вознаграждения учитываются дважды: на момент начисления они указываются как расходы по вознаграждению (и одновременно увеличивают основной долг, поскольку оплаты не было) и затем, в момент оплаты - как часть расходов по погашению основного долга. То же самое происходит при реорганизации или рефинансировании долга: расходы по погашению долга отражаются по первоначальному сроку возврата, затем - по наступлению срока оплаты в соответствии с договорами по переоформлению задолженности. В связи с этим данные по погашению и обслуживанию краткосрочного долга не приводятся.

5. Абсолютные и относительные показатели валового внешнего долга Доля валового внешнего долга республики в валовом внутреннем продукте в последние годы была достаточно высокой - около 75%. Вследствие значительного роста внешнего долга, а также включением депозитов нерезидентов в казахстанских банках, к концу третьего квартала 2006 г. этот коэффициент достиг 82,5 %.

Вместе с тем, высокие показатели казахстанского экспорта обеспечивают сохранение соотношений стоимости внешнего долга и платежей по его обслуживанию к экспорту товаров и услуг. В рассматриваемом периоде отношение валового внешнего долга к годовому экспорту товаров и услуг составляло 152,8 % (153,8% во втором квартале 2006 г., 149,1% в первом квартале 2006 г., 142,5% - в 2005 г.), а платежи по погашению и обслуживанию к экспорту товаров и услуг 28,5 % (30,3 % - во втором квартале 2006 г., 25,9% - в первом квартале 2006 г., 37,0% - в 2005 г.).

6. Методологический комментарий к оценке валового внешнего долга Методология формирования статистики внешнего долга Республики Казахстан основана на методологических рекомендациях Международного валютного фонда, Мирового банка и других международных организаций, изложенных в Руководстве по статистике внешнего долга (2003 г.), и соответствует основным принципам формирования Системы национальных счетов ООН (СНС, 1993 г.) и статистики платежного баланса (Руководство по платежному балансу, МВФ, 1993 г.).

Согласно определению Руководства по внешнему долгу валовой внешний долг представляет собой непогашенную сумму фактических и ничем не обусловленных обязательств резидентов данной страны перед нерезидентами, которая требует выплаты основного долга и/или процентов, на определенный момент времени.

В соответствии с Законом РК "О Национальном Банке Республики Казахстан" Национальный Банк РК несет ответственность за формирование оценки валового внешнего долга страны. При этом оценку государственного и гарантированного государством внешнего долга формирует Министерство финансов РК.

Основными источниками информации для формирования оценки негарантированного государством внешнего долга и валового внешнего долга Республики Казахстан являются регистрация валютных операций, связанных с движением капитала, и статистическая отчетность предприятий о финансовых требованиях к нерезидентам и обязательствах перед ними.

Национальный Банк Республики Казахстан Особенности формирования статистики внешнего долга РК Межфирменная задолженность. Большую часть валового внешнего долга РК составляет межфирменная задолженность казахстанских резидентов перед аффилированными нерезидентами. К межфирменной задолженности относятся все прямые иностранные инвестиций в республику, за исключением покупки акций, взносов в уставный капитал неакционерных предприятий и реинвестированной прибыли. В целом такой подход согласуется с методологическими принципами. Однако особенностью практики статистики внешнего долга республики является включение финансовых средств, получаемых казахстанскими филиалами иностранных юридических лиц от своих головных компаний. По казахстанскому законодательству филиалы иностранных юридических лиц являются нерезидентами РК, поэтому с правовой точки зрения все долговые обязательства филиалов иностранных компаний не являются внешним долгом.

Что касается методологии, то Руководство по внешнему долгу предусматривает возможность классификации тех займов, которые привлекаются филиалами иностранных юридических лиц от своих головных компаний, в инструмент участия в капитале. В этом случае такие займы, если они удовлетворяют определенным критериям, могут не учитываться во внешнем долге. Несмотря на это в настоящее время займы прямых инвесторов своим филиалам из-за отсутствия достаточной информации об условиях их привлечения и погашения продолжают учитываться во внешнем долге. Однако в дальнейшем по мере обследования деятельности филиалов и получения более детальных данных по условиям привлечения и погашения займов, подход относительно классификации внешней задолженности филиалов может быть пересмотрен.

Учет обязательств по долговым ценным бумагам Правительства РК и Национального Банка Казахстана. Согласно методологии в статистике внешнего долга должны учитываться обязательства по долговым ценным бумагам резидентов, которые реально находятся у нерезидентов. Однако статистика государственного долга, которую формирует Министерство финансов, учитывает еврооблигации Правительства РК по первоначальной сумме эмиссии и не принимает во внимание факт перехода собственности на них от нерезидента к резиденту в результате операций на вторичном рынке. Аналогично учету обязательств по государственным долговым ценным бумагам, эмитированные на внутреннем рынке краткосрочные ноты Национального банка, также не включаются в оценку валового внешнего долга.

Так, в оценке валового внешнего долга в составе внешних обязательств органов государственного управления учитываются еврооблигации Правительства РК на сумму эмиссии в 350 млн. долл. США (как ценные бумаги, эмитированные за границей, т.е. с первоначальным размещением среди нерезидентов). В то же время с учетом операций на вторичном рынке по состоянию на 30.09.06 г. реальная стоимость еврооблигаций на руках у нерезидентов составляла только 36,6 млн. долл.

В оценку валового внешнего долга не включены обязательства органов денежно-кредитного регулирования, так как внутренние ценные бумаги НБРК (краткосрочные ноты) на первичном аукционе размещаются среди резидентов. В то же время, в последние два года объемы операций нерезидентов на вторичном рынке с краткосрочными нотами Национального банка динамично растут - по состоянию на 30.09.06 г. объем нот НБРК, находящихся у нерезидентов, составлял 190,2 млн. долл.

Расхождения между данными статистических отчетов валового внешнего долга и международной инвестиционной позиции, в частности в отношении распределения внешних обязательств по секторам экономики, значительны. В целях устранения этого несоответствия, начиная с формирования оценки за 2006 год, принято решение об изменении практики учета обязательств по государственным ценным бумагам Правительства РК и НБРК - от учета по первоначальной эмиссии к учету по результатам операций на первичном и вторичном рынках. Годовая оценка валового внешнего долга за 2006 год, включающая пересмотр данных по указанным позициям, будет размещена на веб-сайте НБРК 30 марта 2007 года. В соответствии с регламентом пересмотра данных по статистике внешнего сектора, включение обязательств по ценным бумагам НБРК перед нерезидентами в оценку валового внешнего долга будет сделано не только для отчетного 2006 года, но и для предыдущих двух лет (2004 и 2005 годов).

Следует отметить, что в результате пересмотра практики учета государственных ценных бумаг при формировании оценки валового внешнего долга, оценка внешних государственных обязательств в составе валового внешнего долга и оценка государственного внешнего долга, формируемая Министерством финансов РК, не будут идентичны.

Погашение и обслуживание внешнего долга. Платежи по погашению и обслуживанию внешнего долга показываются по методу начисления, когда начисленные, но не оплаченные (подлежащие оплате в будущем или просроченные) платежи по вознаграждению ведут к росту внешней задолженности. Платежи по погашению долга включают в себя также реорганизацию долга. Реорганизация долга - это изменение ранее установленных для заемщика порядка и условий обслуживания и погашения долга. Реорганизация долга осуществляется, в основном, путем продления сроков погашения по краткосрочным кредитам, переуступки требований или перевода долга, а также с помощью свопа долг/акции (доля в уставном капитале).

Похожие работы:

«Вестник КрасГАУ. 2012. №6 4. Судачкова Н.Е., Милютина И.Л., Семенова Г.П. Влияние раневого стресса на состав свободных аминокислот и белков в тканях ствола сосны обыкновенной // Лес...»

«121_11141242 АРБИТРАЖНЫЙ СУД ГОРОДА МОСКВЫ 115191, г.Москва, ул. Большая Тульская, д. 17 http://www.msk.arbitr.ru РЕШЕНИЕ Именем Российской Федерации г. Москва 24 сентября 2015г. Дело № А40-154815/15-121-1281 Резолютивная часть решения объявлена 17 сентября 2015года Полный текст решения изготовлен 24 сентября 2015года Арбитражный суд в состав...»

«Семантика события как эмпирическая проблема Сергей Татевосов “События — это такие вещи, которые происходят — пишет Стэнфордская философская энциклопедия, — такие вещи, как рождение и смерть, гром и молния, взрывы, свадьбы, икота, взмах рукой, танцы, улыбки, прогулки. Обра...»

«Зарубежный опыт: МодерниЗация систеМы управления докуМентаМи еврокоМиссии Н.А. Храмцовская ведущий эксперт по управлению документацией компании "ЭОС", член Гильдии Управляющих Документацией и ARMA Internatio...»

«АКЦИОНЕРНЫЙ КОММЕРЧЕСКИЙ СБЕРЕГАТЕЛЬНЫЙ БАНК РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ (ОТКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО) УТВЕРЖДЕНО Распоряжением Президента, Председателя Правления Сбербанка России Г.О. Грефа от 21.04.2010 № 616 21 апреля 2010 № 971-2/1-р ИЗМЕНЕНИЯ в Условия предоставл...»

«Russian Oil&Gas Industry Week 19-21 марта 2013, г. Москва ОРГАНИЗАТОРЫ www.oilandgasforum.ru НАЦИОНАЛЬНЫЙ НЕФТЕГАЗОВЫЙ ФОРУМ 19 МАРТА 2013 "НАЦИОНАЛЬНАЯ СТРАТЕГИЯ" ДЕНЬ ПЛЕНАРНЫХ ЗАСЕДАНИЙ 08:00 – 09:30 РЕГИСТРАЦИЯ И ДЕЛ...»

«Муниципальное дошкольное образовательное бюджетное учреждение центр развития ребенка -детский сад №118 г.Сочи 354200, г. Сочи ул. Партизанская, 16 тел. (862) 2 70-25-06, факс: 2 70-25-07 ИНН 2318020034, ОГРН 1022302795130, е-mail: primaryschool118@edu/sochi.ru Есть в травах и цветах целительная сила Для всех, умеющих их...»

«1. Вид, категория (тип) ценных бумаг: акции именные привилегированные типа А 2. Форма ценных бумаг: бездокументарные 3. Способы размещения ценных бумаг:распределение акций созданного при выделении ОАО "Красноярскэнергосбыт" среди акционеров ОАО "Красноярскэнерго", реорганизованного путем тако...»

«Министерство образования и науки Российской Федерации Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования "Казанский (Приволжский ) федеральный университет" Институт управления и территориального развития Кафедра общего менеджмента Методическая...»

«Корь Корь острая вирусная болезнь, характеризующаяся лихорадкой, общей интоксикацией, энантемой, макулопапулезной сыпью, поражением конъюнктив и верхних отделов респираторного тракта. Этиология. Возбудитель кори (Polinosa morbillarum) относится к парамиксовирусам (семейство Paramyxoviridae, род Morbillivirus). В род...»

«1. Вид категория (тип) ценных бумаг: акции обыкновенные именные.2. Форма ценных бумаг: бездокументарная.3. Способ размещения ценных бумаг: закрытая подписка.4. Фактический срок размещения ценных бумаг. Дата фактического начала размещения ценных бумаг (дата заключения первого договора, направленного на отчуждение ценной бумаги (це...»

«ТЕСТЫ ПО УЧЕБНОМУ КУРСУ “ОСНОВЫ ДИПЛОМАТИЧЕСКОЙ И КОНСУЛЬСКОЙ СЛУЖБЫ” – часть 1 ТЕСТЫ ( КСР) – часть 1 по учебному курсу “Основы дипломатической и консульской службы” 1. Основные международные источники консульского права:А) Венская конвенция о дипломатических сношениях 1961 г.В) Венская конвенци...»

«SWorld 2-12 October 2012 http://www.sworld.com.ua/index.php/ru/conference/the-content-of-conferences/archives-of-individual-conferences/oct-2012 SCIENTIFIC RESEARCHES AND THEIR PRACTICAL APPLICATION. MODERN STATE AND WAYS OF DEVELOPMENT ‘2012...»

«Рабочая программа составлена на основании: Государственного образовательного стандарта высшего профессионального 1. образования по направлению подготовки дипломированного специалиста 660200 "Агрономия", утверждённого 17. 03. 2000 г. (регистрационный номер 143 с/дс). Примерной п...»

«Автономная некоммерческая организация "Научно-методический центр образования, воспитания и социальной защиты детей и молодежи "СУВАГ" ОБРАЗОВАТЕЛЬНАЯ ПРОГРАММА, ОБЕСПЕЧИВАЮЩАЯ ПОВЫШЕНИЕ КВАЛИФИКАЦИИ (В ТОМ ЧИСЛЕ ПО МОДУЛЬНЫМ КУРСАМ) ПРЕПОДАВАТЕЛЬСКОГО СОСТАВА ДОШКОЛЬНЫХ ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ В СФЕРЕ ФОРМИР...»

«Рис. 14. Схема категорий среды обитания охотничьих ресурсов Обобщенная качественная оценка вышеуказанных элементов среды обитания. При проведении качественной оценки среды обитания, учитывая,...»

«№ 1(26), 2013 г. Секция II. СОЦИАЛЬНЫЕ ОРИЕНТИРЫ И ЖИЗНЕННЫЕ ПРИОРИТЕТЫ МОЛОДЕЖИ ЛИДЖИ-ГОРЯЕВА С.Э. МОЛОДЕЖЬ КАЛМЫКИИ НА РЫНКЕ ТРУДА Аннотация: В настоящей статье освещены вопросы выбора молодыми людьми своей будущей профессии. На материалах соц...»

«Раздел II Группа 08 Группа 08 Съедобные фрукты и орехи; кожура цитрусовых плодов или корки дынь Примечания: 1. В данную группу не включаются несъедобные орехи или фрукты.2. Охлажденные фрукты и орехи должны включаться в те же товарные позиции, что и соответствующие свежие фр...»

«СПЕЦЫЯЛЬНЫЯ ГІСТАРЫЧНЫЯ ДЫСЦЫПЛІНЫ Калечиц, И. Л. Запись о наказании попа и другие граффити СпасоПреображенской церкви г. Полоцка / И. Л. Калечиц // Крыніцазнаўства і спецыяльныя гістарычныя дысцыпліны : навук. зб. Вып. 7 / рэдкал. : С. М. Ходзін (адк. рэд.) [і інш.]. — Мінск : БДУ, 2012. — C...»

«Информационные технологии УДК 004.042 Обнаружение сетевых атак с помощью генетически создаваемых конечных автоматов В. П. Фраленко Федеральное государственное бюджетное учреждение науки Институт программных систем им. А.К. Айламазяна Российской академии наук ул. Петра...»

«Разделить радость Дар сопереживания Благотворительностью, если следовать прямому значению этого слова, уместно назвать вся­ кую созидательную деятельность, направленную на благо людей, страны, планеты, – что и яв­ ляется содержанием нашей ежедневной работы. Но в русском языке этому слову придается более узкий и одновременно более...»

«УДК 323.1(470.57) НЕКОТОРЫЕ ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ ЭТНИЧЕСКИХ ПРЕДПОЧТЕНИЙ И ОРИЕНТАЦИЙ РУССКОЙ МОЛОДЕЖИ БАШКОРТОСТАНА: КОЛИЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ А.C. ЩЕРБАКОВ В статье обзорно обобщен опыт кол...»

«К ПРОБЛЕМЕ АНТИСЕМИТИЗМА В АЗЕРБАЙДЖАНЕ АНЖЕЛА ЭЛИБЕГОВА В современном мире ксенофобия как негативное отношение к "чужим", основанное на предубеждениях, стереотипах и предрассудках, – явление опасное и масштабное. Ее частное проявление в виде армянофобии хорошо известно и изучено на примере Азер...»

«ПРОЕКТ ФЕДЕРАЛЬНАЯ СЛУЖБА ГОСУДАРСТВЕННОЙ СТАТИСТИКИ МЕТОДИКА расчета среднемесячной начисленной заработной платы наемных работников в организациях, у индивидуальных предпринимателей и физических лиц (среднеме...»

«АЗАСТАН ОР БИРЖАСЫ КАЗАХСТАНСКАЯ ФОНДОВАЯ БИРЖА KAZAKHSTAN STOCK EXCHANGE ЗАКЛЮЧЕНИЕ Листинговой комиссии по облигациям АО Дочерняя ипотечная организация акционерного общества Банк ТуранАлем БТА Ипотека пятого выпуска, выпущенным...»

«Управление образования города Пензы Муниципальное казенное учреждение "Научно-методический центр г. Пензы"ПРОГУЛКА ПО ПЕНЗЕ ТЕМАТИЧЕСКАЯ ТЕТРАДЬ для работы с детьми старшего дошкольного возраста Пенза 2013 ББК 74.100.5 Прогулка по П...»

«Коновалов Станислав Иванович, д-р юрид. наук, проф., проф. кафедры уголовного процесса, konovalov1946@rambler.ru, Россия, Краснодар, Кубанский государственный университет CRIMINALISTIC RECEPTION AS A CATEGORY OF MODERN THE SCIENCE OF CRIMINOLOGY O.V. Aivazova, S.I. Konovalov...»

«1 ЭЛЕМЕНТЫ ТЕОРИИ И ПР АКТИКИ СПОРТИВНОЙ ОРИЕНТАЦИИ, ОТБОР А И КОМПЛЕКТОВАНИЯ ГРУПП В СПОРТИВНОЙ АКРОБАТИКЕ Болобан В.Н. Факультет физического воспитания в Белой Подляске Академии физи...»








 
2017 www.doc.knigi-x.ru - «Бесплатная электронная библиотека - различные документы»

Материалы этого сайта размещены для ознакомления, все права принадлежат их авторам.
Если Вы не согласны с тем, что Ваш материал размещён на этом сайте, пожалуйста, напишите нам, мы в течении 1-2 рабочих дней удалим его.